可均衡配置低价转债
11月10日，北大荒因改变募集资金用途发布了回售公告。根据公告，大荒转债的回售申报期为2008年11月17日至11月21日，回售价格是105元/张。回售期内，借大盘回暖之机，大荒转债稳稳站上115元，并几度冲破120元，北大荒股价也落于10.08转股价之上。上海证券交易所证券品种信息显示，截至11月14日，没有转股的大荒转债还有12.53亿。目前来看，股市回暖或可助大荒转债安度回售期。
今年以来，受股市大跌影响，可转债的正股价也纷纷下挫，当转股价已远远高于正股价格，激活修正回售条款也属正常。而出现这种情况时，上市公司将面临着两难的选择。如果坚守转股价，债券持有人根本不可能转换股票，一旦触发回售条件，公司将面临很大的回售压力，有可能引发筹资的回吐风险。目前，可转债正在掀起一波转股价的修正潮。不少转债到期收益率超过同期企业债券，但尚未包含期权价值，而每一次转股价的下调都为转债积蓄了期权价值。因此投资者可均衡配置各行业可转债，以降低市场整体系统性风险，待到大盘反转向上之日，或可获得不菲投资收益。