中石化再融资
300亿可转债获批
商报图形徐侨唯制昨天晚间，中国石油化工股份有限公司(简称“中石化”)公告称，7月9日收到证监会批复，核准公司公开发行面值总额300亿元可转换为本公司A股的可转换公司债券，期限6年。核准后有效期限为6个月。史上酝酿最久大型转债从石化转债2预告出生到目前喜获核准，历时已达两年之久。2011年8月29日，中石化首次公告称拟发行不超过300亿元可转债。2012年3月23日，中国证监会发审委通过中石化的可转换债券发行申请。过会之后，因市场原因证监会一直没有核准。2012年10月，中石化召开股东大会，将300亿元石化转债发行计划延长1年至2013年10月11日。于是才终于等来了此次证监会的核准，石化转债2发行终成正果。中信金通首席分析师钱向劲分析称，石化转债2核准发行说明市场上融资的迫切性还是很强，融资压力较大。但大型可转债的发行会对短期资金面带来紧张，短期来看或是一大利空因素。东北证券研究所副所长周思立则分析称，就目前市场状况下，如果直接在市场融资300亿元，冲击会相当大。采取可转债方式发行已减缓了这种冲击，相对来说对中石化的股价有稳定作用。对股价或有拉升作用最近三个交易日，中石化价格一路走高，涨幅近12%。有市场分析人士认为，石化转债2获准是短期反弹最大因素。对此，钱向劲分析称，中石化最近价格的上涨，应该是市场“有形之手”在推动，而并非是石化转债2获准的根本原因。华西证券经管咨询服务部分析师余宏文也分析称，从拉升成本上看，主力机构有意为之的可能性也比较低。不过，对于后市中石化正股价格，分析多认为将有所拉升。“石化转债1的转股价格为5.22元/股，而中石化肯定不会愿意石化转债2股价低于净资产，因此短期股价走高可能性大。”昨天，中石化正股报收4.65元，微涨0.87%石化转债2成功发行的可能性有多大？钱向劲告诉，石化转债2如果发行，销售应该不是问题，因为到期即可获得稳定收益，社保、险资等机构有配置的需求，都是潜在买家。从石化转债1来看，险资、银行、社保资金也都有介入。至于石化转债2的发行时间，余宏文告诉，一般来说，因为需要提前筹划包销，至少需要半个月左右时间，一至两个月发行的可能性比较大。新闻名词可转债可转债全称为可转换公司债券。指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。简单来说，可转债对投资者而言是保证本金的股票。新闻纵深对石化可转债1影响最大此次石化转债2终获核准，影响最大的应是石化转债1。石化转债2被首次公告之日，石化转债1乃至整个沪深转债市场就曾遭受重创。昨天，石化债转1早盘最低至98.8元，全天逆市下跌，收市跌幅为1.12%，报99.72元，再次跌破面值。平价溢价率在14%左右(价内外程度为-12%)，底价溢价率约7%。据悉，石化债转1于2011年2月23日公开发行，规模230亿元，2011年8月24日起进入转股期。截至目前，累计有857万张石化转债转为中石化A股股票，累计转股股数为1.17亿股。目前，石化转债尚有2.21亿张未转股，占石化转债发行总量的96.272%。华西证券经管咨询服务部分析师余宏文分析称，短期来看，石化转债1因担忧而存在一定利空，如中石化正股走低，冲击更大。但是因为已跌破面值，加上还是有人在不断接盘，转股可能性大，而存在转股可能性的情况下价格一定会走强，因此中长期看是利好。“石化转债1短期会在面值左右徘徊，但是如果正股价格近期走强，上涨10%左右，此时距离转股价只有5%的空间，很容易被抬上去。因此，短期石化转债1跳空之后反而是比较好的布局机会。”石化转债2获准对整个可转债市场是否会有较大利空？余宏文分析称，就目前市场情况，加上此前已对此利空有所消化，短期冲击应该不大。